近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提(tí)供了(le)重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的(de)国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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