核(hé)心观(guān)点:在当前经(jīng)济恢复的不确定性(xìng)下(xià)，高股息策(cè)略(lüè)有望以其确(qu临沂是几线城市，临沂是几线城市2023è)定的股息收(shōu)入和较高的安全边际为投资者提供不错的收益。而基本面稳健，分红(hóng)率高(gāo)而稳定，估值处(chù)于历史低位，银行板块将成为高(gāo)股息策略的理想增(zēng)配板块。

　　高(gāo)股息策(cè)略是以股息率为投资要素，选(xuǎn)择(zé)股息率较高(gāo)的股票并长(zhǎng)期持有的投资策略。高股(gǔ)息(xī)率一方面意味着(zhe)公司有(yǒu)较(jiào)高的股利支付率，投资(zī)者每年可以(yǐ)获得较高的(de)股(gǔ)利收入作为绝对收益，另一方面意味着公司估值较低，因此具备(bèi)一定的安全边际，而且投资的成本相对较(jiào)低(dī)，长期持有还可以节税。从历史表(biǎo)现上来看，高(gāo)股(gǔ)息策略(lüè)的(de)安全(quán)性较高，在市场下行阶段更加抗(kàng)跌(diē)，防(fáng)御(yù)性更(gèng)强(qiáng)。从当前宏观经济(jì)的角度来看，疫情三年后经济恢复(fù)仍然有(yǒu)较大的不确定性；从(cóng)大类资产的投资收益来看，目前可投资的资产(chǎn)不多，收益率在(zài)下行(xíng)。因此(cǐ)以(yǐ)银行板块为代表(biǎo)的高股息策(cè)略(lüè)有(yǒu)望取得相(xiāng)对(duì)不错的收益(yì)。

　　高股息率想要取得较(jiào)好的收(shōu)益(yì)就(jiù)需要满足以下几(jǐ)个条件：1）在分子(zi)部分也就是(shì)股息端需要有(yǒu)一贯较高而且稳定的(de)分(fēn)红率(lǜ)；2）有稳定股息(xī)的前提就是行业基本面需要稳定；3）在(zài)分母(mǔ)部分也就是股价端(duān)估(gū)值低，因此(cǐ)安全边际比较高，下降(jiàng)空间(jiān)有限，波动性较(jiào)低；4）公司最好有(yǒu)一定的成长性(xìng)，股价有进一步提升(shēng)的可能

　　而银行板(bǎn)块恰好满(mǎn)足(zú)以上(shàng)条件(jiàn)：1）临沂是几线城市，临沂是几线城市2023上(shàng)市银行过(guò)去三(sān)年的现(xiàn)金分红率整体都(dōu)在24％以上，其中大行最高，其次是股份行(xíng)和城(chéng)商(shāng)行，农商行相对低一些。2）银(yín)行(xíng)高分红的背后(hòu)也(yě)离不开经营业绩的稳定。从2023年(nián)一季(jì)度来(lái)看，上市银行整体营收同比+0.6％，在一季度集中迎来资产重定(dìng)价(jià)的情(qíng)况(kuàng)下能够保持正增殊(shū)为不易。上市银行整体净利润同比+2.3％，行业(yè)利(lì)润增速高于营收，拨备与税收优惠共同贡献利(lì)润释放。预计随着(zhe)大行重定价(jià)的压力过去以及二三季度农商行小微投放(fàng)旺(wàng)季的(de)到(dào)来(lái)，资产端收益(yì)率将会逐步企稳，而(ér)中小(xiǎo)银行(xíng)存款利率的下行和理财资金(jīn)赎(shú)回的(de)趋缓也会(huì)使(shǐ)得(dé)负债(zhài)成(chéng)本(běn)有望(wàng)进一步下(xià)行(xíng)，净息差预计会在(zài)下半年提升。资产质量方面银行板块处于(yú)历史较优水平(píng)，上市(shì)银(yín)行不良率(lǜ)继续(xù)环比下降，基本处(chù)在2014年来历史低位，拨(bō)备覆盖率维持(chí)在245％的高(gāo)位。3）目前银行(xíng)板块(kuài)的PE水平(píng)为(wèi)5.13，PB为(wèi)0.57，均是各个板(bǎn)块中最低的。而(ér)从2010年到(dào)现在的历(lì)史数据来看(kàn)，银(yín)行板块的(de)PE分(fēn)位为19.7％，PB分位为7.09％，都处(chù)于比较低的(de)水(shuǐ)平。因(yīn)此银行板块的(de)配置安全边际和性价比较好，作为(wèi)低且稳定的分母(mǔ)也保证了其比较高的股息(xī)率。4）银行板块作为“国资含量(liàng)”比较高的板(bǎn)块，从去年底开始(shǐ)监管开(kāi)始提(tí)出中特(tè)估后(hòu)有临沂是几线城市，临沂是几线城市2023(yǒu)比较不错的(de)表现(xiàn)，国资持股比例和今年以来的涨幅也有43％的正相(xiāng)关性，中(zhōng)特估有望(wàng)为投(tóu)资者带来除稳定股息收益外的附加资本利得。

　　风险提示事(shì)件：经(jīng)济下滑(huá)超(chāo)预期，经济恢复不(bù)及预期。

　　摘要选(xuǎn)自中泰证券(quàn)研究所研究报告：《银行板块与高(gāo)股(gǔ)息策略：稳(wěn)定收益的溢(yì)价》

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 临沂是几线城市，临沂是几线城市2023