财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长期需(xū)求，存(cún)货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄(huáng)金投(tóu)资保值(zhí)需(xū)求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求(qiú)显著回(huí)补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等(děng)因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品(pǐn)定位(wèi)，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳(wěn)兑(duì)现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于历(lì)史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了场(chǎng)规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速最快，20小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了18-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的(de)产(chǎn)业链来(lái)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了看，主要(yào)包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游(yóu)的(de)终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均为国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计(jì)，相关上(shàng)市(shì)公司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况如下：

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