华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LL沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家C）再度(dù)出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经(jīng)济结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构(gòu)也坐不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)做空实(shí)例，最出(chū)名的(de)莫过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记(jì)者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字(zì)源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告(gào)公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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