科创板不必迅速进(jìn)一步放宽行(xíng)业(yè)限(xiàn)制或进行调整，应在坚持现有上市标准(zhǔn)的基(jī)础上，更好地发(fā)掘与储(chǔ)备(bèi)符合(hé)标准的(de)拟(nǐ)上(shàng)市公司资源，做(zuò)好培育与辅导工作(zuò)。 两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃>

　　今年一季度，分别有8家和5家公司申报科创板和创(chuàng)业(yè)板上市获受理，受(shòu)理企(qǐ)业总(zǒng)量同(tóng)比减少超过三(sān)成。而(ér)股票发行注册制的全面落地(dì)实(shí)施，使得部分(fēn)同时满(mǎn)足两板上市条(tiáo)件(jiàn)的公司有观望(wàng)甚至向主板流(liú)动的倾向。而(ér)当前，科创板不必(bì)迅速进一步放宽行业限(xiàn)制(zhì)或进行调整，应在坚(jiān)持现有上市标准的基础上，更(gèng)好地发(fā)掘与储备符合标(biāo)准的拟上市(shì)公(gōng)司资源，做好培育与(yǔ)辅导工(gōng)作，在保证(zhèng)上市公司质量和板块特色的前提下(xià)处理好(hǎo)板块公司的数量与质量之(zhī)间(jiān)的关系。

　　从(cóng)发展完整、有效、合理的(de)多层次资(zī)本市(shì)场的角度(dù)看，内地多层(céng)次资(zī)本市(shì)场的板块架(jià)构在全面实行注册制后(hòu)更加清晰，各板(bǎn)块(kuài)特色更加鲜明并通过(guò)挂牌、转板、分拆上市、并购(gòu)重组(zǔ)加强了(le)有(yǒu)机联系，多元包(bāo)容的上市条件对不同类(lèi)型、不同成(chéng)长阶段的企业(yè)上市实(shí)现全(quán)覆盖，其中(zhōng)科(kē)创板特别强调突出“硬科技”特色，科创板面向世(shì)界科技前沿、面(miàn)向经济主战场、面向国家重大需(xū)求(qiú)。

　　《首次公开发行股(gǔ)票注册管理办法》对主板(bǎn)、科创板、创(chuàng)业板的(de)板块(kuài)定位提出了(le)总(zǒng)体(tǐ)要求，同时(shí)沪、深、北交易(yì)所分别在配套业(yè)务规则(zé)中对相关板块定位进一步释(shì)明。需要注意的是，如果(guǒ)以(yǐ)模糊板块定位与特色、减少上市(shì)标准包容性与差异性为(wèi)代价，有可能(néng)对全面注册制、多(duō)层次资本市场为不同(tóng)类型的上市企(qǐ)业提供符合(hé)自身特(tè)点的(de)上市渠道的初(chū)衷造成(chéng)干扰，对板(bǎn)块特征和(hé)投资者群体差异带(dài)来模糊，有可(kě)能(néng)与其他(tā)市(shì)场、其他板块的定位重叠、冲(chōng)突并降低注(zhù)册制(zhì)的效率(lǜ)和优势，还有(yǒu)可能(néng)给横向错位(wèi)竞争、差异发展、协同高(gāo)效与(yǔ)纵(zòng)向互联互通、层(céng)层(céng)递进、功能互(hù)补(bǔ)的相互补充、互(hù)为促进的多层(céng)次资本市场体系(xì)带来(lái)一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　从(cóng)保持科创板(bǎn)行业(yè)高(gāo)集中度(dù)以及引致的集群、集聚、集成效应的角度(dù)来看(kàn)，由于科(kē)创板突出“硬科技”特色(sè)，重点支持新一代信息技术(shù)、高端装备(bèi)、新材料(liào)等(děng)高(gāo)新技术产(chǎn)业和(hé)战略性新兴产业，因(yīn)此科创板(bǎn)上(shàng)市公司主要都是符(fú)合国家战略、突破关键核心技术、市(shì)场认可度高的科(kē)技创新企业。行业集中度高，会自然而(ér)然地带来横向同行(xíng)的集群效(xiào)应、纵向(xiàng)上下(xià)游(yóu)的集聚效应、功(gōng)能型平台的集成效(xiào)应(yīng)，有(yǒu)利于企业共同提升与发(fā)展(zhǎn)、更快做(zuò)大(dà)做强(qiáng)，有利于(yú)逐步形(xíng)成集成电(diàn)路、生物医药等多个战略(lüè两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)性(xìng)新(xīn)兴(xīng)产业集群和(hé)构建硬科技标杆性特色(sè)板块。

　　从(cóng)吸引符合科创板特(tè)色标准要求的拟上市公司的(de)角度(dù)来看，科创板不宜改变现(xiàn)有的(de)更为(wèi)强化和强调企业成长性、研发投(tóu)入(rù)、自(zì)主创(chuàng)新能力、估值等指标的独有特点。科创板进一(yī)步淡化了对于拟上市(shì)企业营(yíng)收、净利润等指标要求，不再(zài)“净利(lì)润至上”，提升了(le)资本市场对(duì)创新经济的包容度。可以说，设立(lì)科创板的出发(fā)点(diǎn)或定位正是为创(chuàng)新(xīn)企业特别(bié)是硬科技企业的成长赋能，即(jí)通(tōng)过市场(chǎng)机制实现资产定价、资源配置和资本流动(dòng)的高(gāo)效(xiào)率(lǜ)，提升企(qǐ)业的(de)公司治(zhì)理(lǐ)和(hé)运营管理水平。这使得科创板能更(gèng)加快速地协(xié)助资本(běn)直(zhí)达实体经(jīng)济，支持企业(yè)创(chuàng)新、激发经济活力、加(jiā)快实(shí)施创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)，将掌(zhǎng)握关键核心技(jì)术的优(yōu)秀科技企业和(hé)顺应“双循(xún)环”的优秀创(chuàng)新创(chuàng)业(yè)企(qǐ)业快速推向资本市场(chǎng)，获得包括机(jī)构投资(zī)者与个(gè)人投资者的认同与助力，进而提供更完整、更全面(miàn)、更优(yōu)质的金融支持，有效提(tí)升创新载体的生机与资本市场活力。

　　从已上市公司情况看，科创板(bǎn)公(gōng)司研发(fā)投入与营业收入之(zhī)比(bǐ)、研(yán)发人(rén)员(yuán)占公司人员总数之比、平均发明(míng)专(zhuān)利数量等(děng)均高于其他市(shì)场(chǎng)板块。应当注意的是，如果科创板的扩容改变了(le)前(qián)述的功能(néng)定位(wèi)与个体特色，有可能影响到科(kē)创板直接融资(zī)服务与制度供(gōng)给的多元性(xìng)、包容性、差异性、可得性、市场导向性，还可(kě)能影响(xiǎng)到科创板联(lián)系和连接特定行业、类型、规模(mó)、成长阶段的企业和具有与(yǔ)之(zhī)相应的知(zhī)识、经验、能(néng)力(lì)、稳健性、风险偏好的投资者(zhě)，影响到(dào)特(tè)定市场与板块的(de)价格发现(xiàn)功(gōng)能(néng)、价值投资理念(niàn)和整(zhěng)体抗风险能力。综上所述，科(kē)创板(bǎn)不必急(jí)于“跑步”扩容(róng)。

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