北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成(chén农村信用社几点上班下班时间g)长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投农村信用社几点上班下班时间资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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