为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，灰姑娘作者是安徒生还是格林且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分灰姑娘作者是安徒生还是格林点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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