5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资(zī)产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺(pù)路，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易(yì)市(shì)场公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司江铃(líng)重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车(chē)超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合并报(bào)表净(jìng)利(lì)润(rùn)率超打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满(mǎn)，交易(yì)股权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一(yī)致(zhì)，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司10打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗0％股(gǔ)权的(de)股权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支(zhī)付(fù)的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要(yào)获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由(yóu)于交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项目(mù)双方经协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司(sī)主要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽车(chē)集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从长安手中接手太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年1月将其更(gèng)名为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是实(shí)现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示(shì)，最(zuì)终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务(wù)将(jiāng)超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于对重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量(liàng)，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关(guān)江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还(hái)对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现(xiàn)金(jīn)增(zēng)资。这一举动的主要目(mù)的是降低(dī)江铃(líng)重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其(qí)实现归(guī)母净利(lì)润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车收到的(de)政府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利(lì)润分(fēn)别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销售，当前主要开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设(shè)备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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