“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑(yí)是2023年出(chū)口最(zuì)大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去(qù)年的低基数，4月的(de)出口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济(jì)体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今年“一带一(yī)路(lù)”出口增速保(bǎo)持(chí)在(zài)6％以上，那(nà)么在增量上就可能对冲(chōng)美欧日出(chū)口的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国(guó)、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但(dàn)随(suí)着中国出口结构向“一带一(yī)路(lù)”国家转移，其(qí)对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家偏向内(nèi)陆(lù)，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实(shí)际出口(kǒu)增速持(chí)续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中(zhōng)国出口(kǒu)基本保持统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口结构性变化(huà)背景下(xià)，传(chuán)统(tǒng)观察(chá)框架(jià)适用(yòng)性减弱，信息(xī)的噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝(lán)图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高(gāo)增反映“一(yī)带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续延(yán)续“扬(yáng)长避(bì)短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金额(é)维持强(qiáng)势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加快部分源于去(qù)年低基数(shù)原因，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出(chū)口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全(quán)球半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出(chū)口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变数：“一带一(yī)路(lù)”的空间有多(duō)大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚(jù)焦(jiāo)欧美经(jīng)济衰退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外(wài)“一带一路”却(què)在稳(wěn)定外贸上发(fā)挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用，那(nà)么如何去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路(lù)出口背后(hòu)存(cún)量博弈(yì)。在全(quán)球经(jīng)济和贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国(guó)出口的韧(rèn)性(xìng)可能主要(yào)来(lái)自于(yú)存量的竞争——我们(men)认(rèn)为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这(zhè)些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一(yī)路”沿线国(guó)家总出口(kǒu)的(de)70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速(sù)情况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减少的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点并(bìng)不(bù)少(shǎo)，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达(dá)经济体出口增速预测(cè)，思路为在中国加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观(guān)情景(jǐng)作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设(shè)为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的(de)全(quán)球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观(guān)、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国(guó)家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数(shù)量(liàng)增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我国(guó)出(chū)口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风(fēng)险，主(zhǔ)要来(lái)自(zì)于(yú)两个(gè)方面(miàn)：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自(zì)中国进(jìn)口的数据和(hé)中国向各国(guó)出(chū)口的数据存(cún)在(zài)差异（无论(lùn)是(shì)绝对量还是增速），有(yǒu)时(shí)这一差异还较大(dà)，一(yī)般而(ér)言中国(guó)出口端的(de)增速会更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进(jìn)口(kǒu)数据(jù)的测算是(shì)低估的；外(wài)需(xū)方面(miàn)，欧(ōu)美经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大的不确定(dìng跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)性，可(kě)能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若(ruò)后者出(chū)现，那么(me)2023年(nián)发达经济(jì)体(tǐ)对于中(zhōng)国出口的拖累可(kě)能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗