自(zì)4月下(xià)旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体较高的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的(de)预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业(yè)链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时(shí)期(qī)，价(jià)格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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