金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)方阵是什么意思因是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相方阵是什么意思对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的(de)发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监管层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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