为(wèi)了让自己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值毁掉一个老师最好的办法，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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