华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登(dēng)的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们(m相遇时间的公式 相遇时间怎么求en)定(dìng)期将我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(q相遇时间的公式 相遇时间怎么求ī)间(jiān)，他加入了(le)以色列(liè)的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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