近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑(xiào)果文化(huà)违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文化也(yě)成为了(le)备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交流策划(huà)、演(yǎn)出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年(nián)的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息发(fā)现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游(yóu)族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本(běn)、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络(luò)对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文化对外投资(zī)的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如(rú)今存续的企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处于(yú)快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于节目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能需要(yào)张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定(dìng)是不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾(téng)讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策(cè)划(huà)人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的(de)是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司(sī)百分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的(de)发(fā)展(zhǎn)历程(chéng)要短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热(rè)议话题(tí)榜首，由(yóu)此带(dài)来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的(de)脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高(gāo)速增(zēng)长的市(shì)场似(shì)乎(hū)并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆(bào)款，激(jī)活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故(gù)事(shì)起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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