公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路(lù)径(jìng)和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季度末保(bǎo)持了(le民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)高仓位运作，4只基民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末(mò)的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓泸州民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证明(míng)自(zì)己的(de)成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡(pō)”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正(zhèng)常化(huà)需要一(yī)个过程(chéng)，特(tè)别是(shì)居民和中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上(shàng)。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在(zài)微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得(dé)更加(jiā)优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化(huà)可(kě)以让内心更加平静。我们(men)对全年股票(piào)市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持合(hé)同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安(ān)光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内(nèi)的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽(suī)然海(hǎi)外(wài)银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采取(qǔ)了(le)对应措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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