投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗ht: 24px;'>乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期(qī)基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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