全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)g>桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策。

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