随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市(shì)场悲观(guān)情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从表象(xiàng)看，进出口双(shuāng)双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大(dà)期货分析(xī)师张凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预期增长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数(shù)量(liàng)超过1万(wàn)吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间(jiān)波动(dòng)。在她看来(lái)，进口(kǒu)的(de)大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内(nèi)供需紧平衡的(de)情况下，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使(shǐ)用量(liàng)。这部(bù)分进口(kǒu)增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对反函数的性质是什么意思，反函数得性质市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在(zài)一(yī)定程度上可能(néng)会导致(zhì)下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪等极(jí)端天气、国际(jì)地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新(xīn)增南(nán)美(měi)和非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年随(suí)着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也确(què)实(shí)超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口量在去年(nián)高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍(réng)在延续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能源价(jià)格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能(néng)在去年高基数的基(jī)础上进(jìn)一步上扬，显示国际市(shì)场对(duì)纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧(rèn)性，国际(jì)需(xū)求显(xiǎn)著走弱的预期(qī)有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济(jì)的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)可能(néng)会(huì)受到一(yī)定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可(kě)能影(yǐng)响我(wǒ)国(guó)纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯碱出(chū)口(kǒu)的(de)预(yù)期走弱。主要在于国外能源的(de)回落背(bèi)景下(xià)供应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依(yī)旧较(jiào)好，与前期市(s反函数的性质是什么意思，反函数得性质hì)场的反馈略(lüè)有偏(piān)差(chà)，一(yī)部分(fēn)原因可(kě)能是前期待发(fā)订单，一部分是外(wài)围需求从(cóng)去(qù)年的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产(chǎn)能(néng)落(luò)地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角度(dù)讲可能(néng)还是(shì)优先(xiān)国(guó)内使用为(wèi)主，纯(chún)碱出口或难以再现(xiàn)去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润(rùn)上来(lái)看，3月(yuè)出(chū)口均价368美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可(k反函数的性质是什么意思，反函数得性质ě)能更(gèng)低(dī)，对比国(guó)内价格偏(piān)低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润并不高，这将导致(zhì)中国(guó)出(chū)口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯(chún)碱出口目(mù)的地。“如(rú)果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外(wài)的生产线，且(qiě)该部(bù)分用量能够(gòu)长期稳定(dìng)，那么这部分(fēn)用(yòng)量仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供给海(hǎi)外其他地区，可能会由于海外需求回(huí)落导致出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并(bìng)一定能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口下(xià)降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但(dàn)由于国内进出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此(cǐ)对(duì)于年(nián)度供需影响也相对有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化(huà)可(kě)能会(huì)对阶段性的行情产生(shēng)情绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计(jì)今年出(chū)口相对(duì)去年下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出(chū)口有下(xià)滑(huá)压力，进出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所(suǒ)消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十(shí)几(jǐ)万吨的(de)到港量，导致市场4月(yuè)的(de)平衡相对宽松(sōng)。在他看来(lái)，未来(lái)出(chū)口(kǒu)的走(zǒu)弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的(de)供需(xū)，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格(gé)重心下移(yí)会相对明显。

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