金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得(dé)研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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