财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来绥化去年疫情 绥化是几线城市看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。198绥化去年疫情 绥化是几线城市0年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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