金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的(de)出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的20恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思20财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国(guó)际格局大(dà)变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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