5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系(xì)头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创(chuàng)业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交易(yì)意(yì)向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月左眉毛有一根特别长是什么意思？(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司(sī)不存在(zài)关联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机(jī)关(guān)、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期(qī)内，数字(zì)经(jīng)济业务(wù)因验收(shōu)的大型政务(wù)项目(mù)成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主要由于公司(sī)在(zài)数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(j左眉毛有一根特别长是什么意思？īng)营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份(fèn)均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细节(jié)，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方(fāng)式购(gòu)买其(qí)持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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