本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说。比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁p>

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(h比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ēi)色板块(kuài)的(de)后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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