今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响(xi戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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