近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些同时(shí)中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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