近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模4奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系3.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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