衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际(jì)法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴心发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即(jí)释放这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前(qiá虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴n)国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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