五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持(chí)续(xù)减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一(yī)轮银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。两党在(zài)提高债务上限问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越(yu长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心è)大。如果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第(dì)六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之(zhī)一的(de)半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数(shù)据可能比任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候(hòu)要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在(zài)5月(yuè)1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后(hòu)出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的(de)文(wén)华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的(de)总会(huì)来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它(tā)依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心(zài)至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕(mù)一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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