5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终止(zhǐ)，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价(jià)格，通过(guò)山(shān)西省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易规(guī)则(zé)支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就(jiù)出(chū)售交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)100％股权(quán)的股权(quán)转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要(yào)获得国资(zī)管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目(mù)双方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为一(yī)家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不(bù需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂)超(chāo)过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太(tài)原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的意图(tú)是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过(guò)200亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)江(jiāng)铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国(guó)重(zhòng)汽(qì)、一汽(qì)解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽(qì)车(chē)2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重(z需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂hòng)汽停止了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是(shì)降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没(méi)余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近(jìn)年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂9.07亿(yì)元，这几乎(hū)撑起了其当年(nián)的净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣(kòu)除非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年(nián)现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季(jì)度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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